Время для кризиса еще не пришло

Время для кризиса еще не пришло

ЕРЕВАН, 10 сентября. /АРКА/. Российская финансовая система показала высокую устойчивость к глобальным негативным явлениям, вызванным кризисом доверия на американском рынке ипотечного кредитования. Россия остается своего рода спокойной гаванью для иностранных инвесторов - практически в один голос твердят эксперты.

Даже российский фондовый рынок, наиболее интегрированный в мировую систему финансовый институт, незначительно пострадал на фоне нервозности, охватившей портфельных инвесторов по всему миру. Впрочем, остается немало рисков, которые могут «докатиться» до России в среднесрочной перспективе. Уже сегодня нужно готовиться к по-настоящему серьезным потрясениям, которые ждут российскую финансовую систему в 2009-2011 годах. 

Участники российского финансового рынка, пожалуй, могут перевести дух – глобальные потрясения лишь рикошетом ударили по России. Более всего пострадал фондовый рынок, с которого иностранные инвесторы в течение последнего месяца вывели около $7 млрд. Это составляет, по разным оценкам, от 10 до 30% спекулятивного капитала, пришедшего в страну с начала 2007 года.

Впрочем, окончательно доверие инвесторов к бумагам российских эмитентов не пропало. Показательно, что ключевой российский фондовый индекс РТС даже в самые тяжелые дни не опускался более чем на 10-12% от показателя начала года. Для сравнения: нервозность на мировом рынке в мае 2006 года вызвала 30-процентное падение российского фондового рынка.

Да и в целом у инвесторов не исчез интерес к вложениям в экономику страны. «В России сегодня наблюдается очень высокая деловая активность, к нам приходят не только «горячие» деньги, но и прямые инвестиции, - утверждает научный руководитель Высшей школы экономики Евгений Ясин. - В целом, я вижу, на данном этапе мы в полосе везения. Можно говорить о том, что российские компании много занимают на внешних рынках, но ведь кто-то же им ссужает эти средства.

На самом деле, в мире есть мода на Россию, а у нас есть очень большие возможности переварить эти деньги». Эксперт не ждет каких-либо крупных негативных событий в стране, во всяком случае, в краткосрочной перспективе.

Впрочем, на случай возникновения негатива в России готова "финансовая подушка безопасности" в виде стабилизационного фонда. По состоянию на начало сентября он достиг 3,4 трлн рублей ($132,9 млрд), что составляет более 11% ВВП страны. Профицит федерального бюджета, также растущий опережающими темпами (по итогам полугодия он составил 71% от планового годового показателя), также не дает правительству оснований для беспокойства.

Не видят фундаментальных, требующих сиюминутного решения, проблем для российской экономики и в международном рейтинговом агентстве Standard and Poor's. Если кризис ликвидности на мировых рынках продолжится, то на России его негативные последствия отразятся в меньшей степени, чем на других странах Европы, Ближнего и Среднего Востока и Африки, говорится в исследовании агентства «Как будут изменяться суверенные рейтинги стран EMEA (Europe, Middle East and Africa), если произойдет ухудшение рыночных условий». России поможет высокий рост экономики, основанный на прямых инвестициях и здоровом потребительском спросе, низкий уровень долга, высокий объем золотовалютных резервов и профицитный бюджет, утверждают эксперты Standard and Poor's.

Но основным двигателем роста российской экономики были и остаются высокие цены на экспортируемое сырье и энергоносители. До тех пор, пока цены на нефть остаются на достаточно высоком уровне, главная проблема для финансовой системы страны -- не низкая ликвидность, а избыток средств, с которым вынуждены постоянно бороться Минфин и Центробанк РФ.

«У нас нет ожиданий, что снизится стоимость сырья, зато есть растущее потребление в развивающихся странах, в частности, в Китае», - полагает гендиректор управляющей компании  «Атон-Менеджмент» Михаил Розин. «В течение ближайших 2-3 лет за здоровье российской экономики и финансовой системы не стоит опасаться», - говорит директор департамента макроэкономического прогнозирования Минэкономразвития Андрей Клепач.

Впрочем, силу глобальных экономических процессов нельзя недооценивать. «Никто не отменял цикличную закономерность развития мировой экономики», - добавляет Андрей Клепач. «Глобальный рост, который мы видели на протяжении последних лет, должен прекратиться и развернуться», - считает управляющий директор инвестиционной компании «Центринвест Секьюритис» Дэн Рапопорт. Если как следует тряхнет мировую финансовую систему, никакой стабфонд не поможет сохранить стабильность в России. Уже сегодня наблюдается увеличение импорта (на 36% с начала года), который в несколько раз опережает темпы роста экономики страны.

По мнению экспертов, это прямой путь к снижению в 2009 году до «нуля» ныне положительного сальдо по счету текущих операций. Но как только прекратится приток капитала в страну, России будет сложнее противостоять глобальным вызовам стабильности ее финансовой системы. На рубеже следующего десятилетия Россия неминуемо столкнется с необходимостью противостоять цикличным возмущениям мировой экономики, которые к тому времени докатятся до нашей страны.–0–

Михаил Хмелев, экономический обозреватель РИА Новости

03:32 11.09.2007





 

« Октябрь 2017

Пн
Вт
Ср
Чт
Пт
Сб
Вс
 
 
 
 
 
 
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
 
 
 
 
 
Логин:
Пароль:

Регистрация
Если вы впервые на сайте, заполните, пожалуйста, регистрационную форму.

Войти на этот сайт вы можете, используя свою учетную запись на любом из предложенных ниже сервисов.

×