Российские банки предпочли годовому РЕПО кредиты без залога и дешевое однодневное РЕПО
ЕРЕВАН, 16 июня. /АРКА/. Аукцион годового РЕПО, впервые проведенный Центробанком РФ в понедельник, оказался практически невостребованным: из лимита в 120 миллиардов рублей банки выбрали всего 0,638 миллиарда рублей. В то же время, объем сделок наиболее дешевого однодневного аукционного РЕПО превысил в понедельник 88 миллиардов рублей, а кредитов без обеспечения банки привлекли на 159 миллиардов рублей.
СПАСИБО, НЕ НАДО
Ни эксперты, ни Центробанк не ожидали столь низкого спроса на годовое РЕПО. ЦБ рассчитывал, что сделки "длинного" РЕПО, в том числе с инфраструктурными облигациями, могут стать источником фондирования кредитных операций банков, а спрос на них составит десятки миллиардов рублей.
Аналитик ИК "Ренессанс Капитал" Николай Подгузов оценил возможный спрос на годовое РЕПО с инфраструктурными облигациями, с учетом уже размещенных облигаций РЖД и "Транснефти", в 80 миллиардов рублей.
"С учетом того, что ЦБ собирается в течение года снижать ставки, банкам, вероятно, не хочется ни бумагу морозить на год, ни брать по таким ставкам... Те, кто имеют необходимое обеспечение, возможно, предпочитают рефинансироваться по более коротким дешевым РЕПО", - прокомментировал Подгузов низкий спрос на "длинное" РЕПО.
Средневзвешенная ставка аукциона годового РЕПО сложилась на уровне 11,60% годовых при минимальной ставке в 11,25% годовых. В то же время средневзвешенная ставка утреннего аукциона однодневного РЕПО составила 8,77% при минимальной ставке в 8,5% годовых.
"Видимо, банки не хотят связываться с годовыми инструментами, не хотят использовать рыночное РЕПО как источник для кредитования", - считает главный экономист НБ "Траст" Евгений Надоршин.
В качестве факторов, оказавших отрицательное влияние на спрос, он указал на высокие дисконты годового РЕПО, а также риск margin call с необходимостью довнесения денег в случае очередного падения рынка ценных бумаг.
РЕКОРДЫ
В целом начавшаяся неделя обещает рекордные для последних месяцев оттоки-притоки банковской ликвидности. На понедельник приходится закрытие сделок трехмесячного РЕПО с ЦБ, заключенных в марте, на 171 миллиард рублей, а в среду банки должны погасить беззалоговые кредиты Центробанка более чем на 300 миллиардов рублей. Кроме того, 15 июня выплатами ЕСН и половины акцизов начинается налоговый период.
В свою очередь, ЦБ готов предоставить банкам необходимые средства: общий лимит его беззалоговых аукционов в понедельник-вторник составляет 275 миллиардов рублей, максимальный объем предоставляемых средств на аукционе годового РЕПО равнялся 120 миллиардам рублей, а лимит однодневного РЕПО в понедельник был повышен до непривычных 180 миллиардов рублей (с 15 миллиардов рублей в четверг).
БЕЗ НЕОЖИДАННОСТЕЙ
В отличие от годового РЕПО, аукционы без обеспечения и однодневного РЕПО не принесли неожиданностей. Хотя банки и не выбрали весь лимит беззалогового аукциона (250 миллиардов рублей), заключив сделки с ЦБ на 159 миллиардов рублей, проблем с возвратом в среду ранее привлеченных кредитов Центробанка, учитывая практику досрочного погашения, скорее всего, не будет.
Приличные средства, полученные банками в понедельник на аукционах однодневного РЕПО (89 миллиардов рублей), будут в значительной своей части направлены на закрытие сделок трехмесячного РЕПО с ЦБ, заключенных в марте, считают эксперты.
При этом на обоих аукционах лимиты не были выбраны полностью, что свидетельствует о достаточно комфортной ситуации с ликвидностью. На сегодняшний день на депозитах и корсчетах банков в ЦБ находятся почти 900 миллиардов рублей. Источником рублевой ликвидности остается и валютный рынок, где Центробанк в последние месяцы проводит рублевые интервенции, направленные на сдерживание укрепления национальной валюты.--0--
