Ի՞նչ է պորտֆելի դիվերսիֆիկացումը, և ինչի՞ համար է

ԵՐԵՎԱՆ, 4 հուլիսի․/ԱՌԿԱ/․   Ռիսկը այն գործոններից է, որը պետք է հաշվի առնել ներդրումների բոլոր փուլերում՝ պլանավորումից մինչև արդյունավետության գնահատում: Ճիշտ է առանձնացնել պոտենցիալ սպառնալիքները, դրանցից հնարավորինս հեռու մնալու և հնարավոր հետևանքներին պատրաստվելու համար, ինչը կարևոր և բարդ խնդիր է շուկայի բոլոր մասնակիցների համար։ Լուծման ընդհանուր մոտեցումը դիվերսիֆիկացումն է:

Պորտֆելի ռիսկը չափվում է ոչ թե առանձին ակտիվների անկայունությամբ, այլ այն բանով, թե ինչպես են փոխկապակցված դրանց գների փոփոխությունները: Եթե ​​երկու գործիքներ, որոնք ի սկզբանե թվում են ամենաանվտանգը, սկսում են միաժամանակ կորցնել արժեքը, դա հանգեցնում է վնասի: Իր հերթին ռիսկային բաժնետոմսերի համաժամանակյա աճը բազմապատկում է կապիտալը։

Համապատասխանաբար, պետք է ակտիվներ հավաքել այնպես, որպեսզի երբ մեկի գինը իջնի, մյուսներն աճեն և փոխհատուցեն կորուստը։ Սա է դիվերսիֆիկացման էությունը:

Մեթոդը թույլ է տալիս նվազեցնել համակարգային ռիսկերից ստացվող կորուստները ճգնաժամերի ժամանակ և գրեթե ամբողջությամբ վերացնել սպեցիֆիկ խնդիրները։ Առաջիններն առաջանում են անկախ կոնկրետ ներդրողի գործողություններից՝ ճգնաժամեր, տոկոսադրույքների փոփոխություններ, արժույթի արժեզրկում և այլն։

Սպեցիֆիկ ռիսկերն անարդյունավետ անհատական ​​և կորպորատիվ որոշումների արդյունք են: Սա ներառում է, օրինակ, ընկերության սնանկացումը կամ պարտքային պարտավորությունների չկատարումը:

Կոնկրետ ֆինանսական գործիքի բնույթը և դրա «վարքագիծը» շուկայում, ինչպես նաև ներդրողի մոտեցումը պորտֆելի ձևավորման նկատմամբ սահմանում են դիվերսիֆիկացման տեսակը:

Առանձնացնենք խմբեր՝ ըստ մի քանի չափանիշների։

Ըստ ակտիվների դասի

Բաժնետոմսերը այն ակտիվն են, որը շահույթ է բերում, բայց կապված է մեծ ռիսկերի հետ և ենթակա է բարձր փոփոխականության, այսինքն՝ գների տատանումների: Այդ արժեթղթերը թողարկվում են տարբեր մեծության ընկերությունների կողմից՝ խոշոր (կապիտալացումը՝ 10 մլրդ դոլարից), միջին (2 մլրդ-ից մինչև 10 մլրդ դոլար), փոքր (300 հազարից մինչև 2 մլրդ դոլար): Մեծ թվով հաճախորդներ ունեցող հայտնի և փորձառու թողարկողները հիմնականում համարվում են հուսալի, վճարունակ և հարմար սկսնակ ներդրողների համար:

Ակտիվ ընտրելիս ներդրողը կարող է կենտրոնանալ գնունակ կամ աճող բաժնետոմսերի վրա: Առաջին մոտեցման առանձնահատկությունն այն է, որ դուք գնում եք արժեթղթեր, որոնց ընթացիկ գինը շուկայականից ցածր է և չի արտացոլում ընկերության ուժեղ ֆինանսական ցուցանիշները: Արժեքային բաժնետոմսերը թողարկվում են կայուն ընկերությունների կողմից, որոնք հաճախ ներդրողներին ապահովում են շահաբաժիններով: Ուստի նրանք, ում համար կարևոր է կանխատեսելի, կայուն եկամուտը, ապավինում են նրանց վրա։ Նման արժեթղթերում ներդրումներ կատարելով՝ ներդրողը հույս ունի, որ ապագայում շուկան կընդունի դրանց իրական արժեքը, և ակտիվը կբերի շահույթ։

Մեկ այլ ռազմավարություն է գնել բաժնետոմսեր՝ աճի բարձր տեմպերով և ակնկալել, որ միտումը կպահպանվի: Դրանք սովորաբար թողարկվում են նորարարական և տեխնոլոգիական ընկերությունների կողմից: Աճող բաժնետոմսերը կարող են բերել շատ մեծ շահույթ, բայց դրանք ավելի թանկ են, քան շուկայական միջինը և ունեն ռիսկեր: Ամենից հաճախ ընկերությունները կենտրոնանում են սեփական զարգացման վրա և դիվիդենտներ չեն վճարում:

Պարտատոմսերը ընկերությունների կողմից թողարկված պարտքային արժեթղթեր են: Դրանք լինում են երկարաժամկետ (ավելի քան 5 տարի), միջնաժամկետ (3-ից 5 տարի), կարճաժամկետ (մինչև մեկ տարի), ուլտրակարճ (մինչև 3 ամիս): Պետական, մունիցիպալ և կորպորատիվ պարտատոմսերը, որպես կանոն, ապահովում են ցածր, բայց կայուն եկամուտ, քանի որ դ թողարկվում են բարձր վարկանիշ ունեցող վստահելի թողարկողների կողմից։

Կանխիկ գումարը թանկացման ժամանակ շատ բան կորցնող գործիք է, այն պասիվ եկամուտ չի բերում։ Այնուամենայնիվ, այն արդյունավետ է, երբ շուկայի իրավիճակը անկայուն է, և բոլոր ակտիվները նվազում են:

Այլընտրանքային ակտիվներ. ներդրումներ շքեղ ապրանքների և արվեստի գործերի մեջ (էներգետիկա, տեքստիլ հումք, ագրոարդյունաբերական և գյուղատնտեսական ոլորտների արտադրանք):

Ակտիվների մեկ դասի պորտֆել: Այս ռազմավարության հիմնական սկզբունքը պորտֆելում մեկ ակտիվի հնարավորինս շատ տարբերակներ հավաքելն է: Սովորաբար այսպես ներդրում են կատարում բաժնետոմսերում՝ գնելով տարբեր թողարկողների արժեթղթեր: Որքան մեծ է ընտրված ընկերությունների շրջանակը, այնքան ավելի արդյունավետ է դիվերսիֆիկացումը: Ոչ համակարգային ռիսկերի նվազեցման օպտիմալ թիվը 20-30 բաժնետոմս է: Կարևոր է նաև հետևել նրանց հավասարակշռությանը: Եթե ​​մեկ արժեթուղթ չափազանց մեծ մասնաբաժին է զբաղեցնում, ապա դրա հետ կապված ռիսկերը կդառնան գերակշռող։ Խորհուրդ է տրվում մեկ ընկերության բաժնետոմսերում ներդնել միջոցների 5%-ից ոչ ավելին: Ներդրողները, ովքեր պատրաստ չեն ինքնուրույն որոշել և վերահսկել ակտիվները, կարող են դիմել ETF-ներին: Դրանք բորսայական ֆոնդեր են, որոնք ունեն տարբեր թողարկողների արժեթղթեր և ներդրողների համար ընտրում են հավասարակշռված պորտֆել:

Ներդրումներ՝ ըստ ոլորտների

S&P ինդեքսի համաձայն՝ ԱՄՆ բորսաներում առևտուր իրականացնող 500 խոշորագույն ընկերությունները բաժանված են 11 ոլորտների։ Յուրաքանչյուրն ունի շուկայում դրսևորման իր առանձնահատկությունները, աճի և անկման որոշակի փուլերը և յուրովի է արձագանքում գնաճին և Կենտրոնական բանկի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքին։ Բորսայում գնելով ֆոնդի մասնաբաժին, որը հետևում է S&P 500-ին, դուք կարող եք ներդրումներ կատարել՝ հաշվի առնելով ոլորտների հարաբերակցությունը և նվազեցնել պորտֆելի ընդհանուր անկայունությունը:

Ըստ երկրների

Պետությունների տնտեսությունները տարբերվում են զարգացման աստիճանով և շուկայի ուղղվածությամբ, իսկ քաղաքական կառուցվածքն ու իրավիճակը յուրաքանչյուր կոնկրետ դեպքում հանգեցնում են որոշակի ռիսկերի։ Ներդրողը, հաշվի առնելով բոլոր ցուցանիշները, կարող է պլանավորել միջոցների հետ կապված գործողություններ մի քանի երկրներում և դիվերսիֆիկացնել պորտֆելը։ Օրինակ՝ հասկանալով, որ տնտեսական աճի դեպքում հումքի պահանջարկը մեծանում է, դուք, ամենայն հավանականությամբ, լավ եկամուտներ կստանաք՝ ներդրումներ կատարելով զարգացող տնտեսություններում, որոնք կենտրոնացած են նման ապրանքների արտահանման վրա: Ռեցեսիայի ժամանակ, սակայն, այս քայլն անարդյունավետ է: Jուրաքանչյուր բիզնես փուլում նվազեցնելով ռիսկերը և տարբեր շուկաներում խելամիտ ներդրումներ կատարելով՝ դուք շահույթ կստանաք ողջ բիզնես ցիկլի ընթացքում:

Երկրների դիվերսիֆիկացիան կապված է արժույթներով կապիտալի բաշխման հետ: Այստեղ կարևոր է հասկանալ, թե ինչպես են կոնկրետ տնտեսական համակարգին բնորոշ գործընթացներն արտացոլվում ազգային միավորների փոխարժեքի վրա։ Կախված դրանից՝ դուք կարող եք, օտարերկրյա ընկերությունների արժեթղթեր ձեռք բերելով, եկամուտ ստանալ և վերաներդրել տարբեր արժույթներում։ Արժույթի դիվերսիֆիկացիայի մեկ այլ միջոց է կանխիկ գումարի ներդրումը զարգացած երկրների դրամական միավորումներում՝ դոլար, եվրո, շվեյցարական ֆրանկ, իեն։

Կապիտալի բաշխման ցանկացած մեթոդ ուղղված է ռիսկի նվազեցմանը, և դրանով են բացատրվում մեխանիզմի թերությունները։

— Կապիտալը կաճի ավելի դանդաղ, քան եթե ներդրումներ կատարեք ռիսկային ակտիվներում:

- Շուկայի անկման ժամանակ դիվերսիֆիկացիան դառնում է ավելի քիչ արդյունավետ, քանի որ գործիքների փոխկապակցվածությունն ուժեղանում է, և դրա պատճառով պորտֆելի ձևավորման սկզբունքներից մեկն ավելի վատ է գործում. երբ ակտիվներից մեկը նվազում է, մյուսը պետք է աճի։

— Փոխկապակցվածությունը ժամանակի ընթացքում փոխվում է, և գործիքների փոխկախվածության ամրապնդման միտում կա։

Եզրակացություն

Նպատակները և ռիսկերի նկատմամբ հանդուրժողականությունն անհատական են, և որոշելով ռազմավարությունը՝ դուք կայացնում ենք ինքնուրույն որոշումներ: Ամեն դեպքում, դժվար է պատկերացնել, որ ներդրողի հիմնական նպատակը սեփական միջոցները կորցնելն է, իսկ դա նշանակում է, որ պետք է լրացուցիչ մեխանիզմներ կիրառել։ Տարբեր տեսակի ռիսկերի դիվերսիֆիկացումն է ձեր պաշտպանությունը, քանի որ.

— թույլ է տալիս վերացնել կոնկրետ թողարկողի կամ երկրի հետ կապված սպեցիֆիկ ռիսկերը.

- նվազեցնում է պորտֆելի անկայունությունը.

— օգնում է ձևավորել հավասարակշռված պորտֆել

— նպատում է կորուստների փոխհատուցմանը ճգնաժամային ժամանակաշրջաններից հետո:

Նյութը պատրաստվել է ԱՌԿԱ, «ԱՄԻ Նովոստի-Արմենիա» գործակալության և Freedom Broker Armenia–ի «Ֆինանսական ինքնակրթման տարի» համատեղ նախագծի շրջանակում: