ARKA Armenia Weekly: ключевые события недели: политика, экономика и рынки (28 сентября – 4 октября)

ЕРЕВАН, 5 октября. /АРКА/. Агентство «АРКА» представляет дайджест основных событий недели.

РЕЗЮМЕ

Главной динамикой недели стал переход части внешнеэкономической и инфраструктурной повестки Армении от политических сигналов к обсуждению конкретных проектов и инвестиционных решений. В центре внимания оказались транспортная связанность, отношения с ЕАЭС, сотрудничество с США в сфере критически важных минералов и выбор долгосрочной модели развития атомной энергетики.

Внутренняя экономика сохраняет высокую активность: налоговые поступления продолжают расти, а число рабочих мест, приносящих доход, достигло нового максимума. Одновременно правительство корректирует социальные расходы. На инвестиционном направлении растущий спрос начинает формировать новые инфраструктурные ограничения — прежде всего в энергетике.

Общий сигнал для бизнеса остается в целом стабильным: возможности для инвестиций и внешнеэкономической диверсификации расширяются, однако их реализация все сильнее зависит от энергетической и транспортной инфраструктуры, качества регулирования, бюджетных приоритетов и сохранения доступа к ключевым внешним рынкам.

ПОЛИТИКА

Армения и Россия обозначили заинтересованность в продолжении конструктивной работы в ЕАЭС. Премьер-министр Никол Пашинян заявил, что Армения продолжит взаимовыгодное сотрудничество в рамках Евразийского экономического союза, одновременно добиваясь устранения ограничений и административных барьеров, препятствующих полноценной работе общего рынка. Со своей стороны вице-премьер РФ Алексей Оверчук заявил, что Россия рассчитывает на продолжение конструктивной работы Армении в ЕАЭС и подчеркнул значение интеграционного объединения для экономического развития страны. Для бизнеса сочетание этих заявлений является сигналом сохранения прагматичного экономического взаимодействия: ключевыми остаются предсказуемость доступа на рынки ЕАЭС, снижение административных барьеров и устойчивость торговых цепочек.

Диалог с США приобретает все более выраженное экономическое содержание. Министр иностранных дел Арарат Мирзоян обсудил с заместителем госсекретаря США программы развития экономической взаимосвязанности в регионе. Параллельно Армения и США перешли к практической реализации меморандума в сфере критически важных минералов: американская сторона провела консультации с правительством, бизнесом и другими участниками отрасли по возможным направлениям технической поддержки. Это расширяет потенциальную инвестиционную повестку за пределы транспортной инфраструктуры и технологий.

Транспортная дипломатия остается одним из ключевых элементов региональной экономической стратегии. Россия сообщила, что ожидает реакции Еревана на предложение по восстановлению двух железнодорожных участков, связанных с направлениями в сторону Азербайджана и Турции. Для Армении практическое восстановление железнодорожной связанности может изменить структуру логистических издержек и географию внешней торговли, однако сроки и условия реализации проектов пока остаются определяющим фактором.

Иранское направление также остается экономически значимым. Армения и Иран обсуждали устранение препятствий для двусторонних грузоперевозок. Одновременно Ереван подчеркивает необходимость учитывать санкционные риски во взаимодействии с Тегераном. Для бизнеса это означает сохранение Ирана как важного транспортного и торгового партнера при необходимости более строгого учета внешних регуляторных ограничений.

ЭКОНОМИКА И МАКРОСИГНАЛЫ

Фискальная динамика остается сильной. В январе–сентябре 2026 года налоговые доходы и госпошлины госбюджета достигли 2,31 трлн драмов, увеличившись на 14,7% год к году. Поступления превысили первоначальный план на 126,9 млрд драмов, или 5,8%. Для бюджета это создает дополнительный запас устойчивости и поддерживает возможности финансирования государственных программ.

Рынок труда также продолжает давать позитивный сигнал. В августе число рабочих мест, приносящих доход, достигло 830 417 — на 37 320, или 4,7%, больше, чем годом ранее. В сочетании с ростом налоговых поступлений это указывает на сохранение высокой внутренней экономической активности.

Правительство меняет механизм социальных расходов. Министр и благосостояния Армении Арсен Торосян сообщил, что средства, которые высвободятся в результате изменения системы выплаты пособий на погребение, планируется направить на повышение пенсий. Речь идет о перераспределении расходов внутри социальной системы, а не об отказе от соответствующей поддержки: государство меняет механизм финансирования расходов, связанных с погребением. Для бюджетной политики это означает более адресное распределение социальных средств и концентрацию дополнительных ресурсов на регулярных пенсионных выплатах.

Диалог с МВФ сохраняет фокус на макроэкономической и бюджетной политике. Руководитель миссии МВФ в Армении Александр Тиман и премьер-министр Никол Пашинян обсудили макроэкономические процессы, налогово-бюджетную политику и дальнейшие совместные программы. МВФ подтвердил заинтересованность в последовательном продвижении совместной повестки. Для инвесторов продолжение институционального диалога с фондом остается дополнительным индикатором предсказуемости экономической политики.

Правительство скорректировало регулирование рынка цемента. Власти решили отменить временные ограничения на импорт цемента из третьих стран, объяснив решение недостаточным предложением и логистическими сложностями. Для строительного сектора расширение географии поставок может снизить риски дефицита и усилить конкуренцию на рынке строительных материалов.

БИЗНЕС И КОРПОРАТИВНЫЙ СЕКТОР

Энергетика становится одним из главных ограничителей нового инвестиционного цикла. Пашинян заявил, что Армения за короткий период перешла от избытка электроэнергии к дефициту на фоне уже утвержденных инвестиционных программ и растущего спроса со стороны ИИ-инфраструктуры. В этих условиях новая АЭС мощностью около 1000 МВт рассматривается как один из возможных вариантов долгосрочного решения. Для крупных инвесторов доступность новых генерирующих мощностей становится фактором, напрямую влияющим на возможность реализации энергоемких проектов.

Выбор модели новой атомной генерации становится конкретнее. Россия представила Армении предложение о строительстве нового энергоблока мощностью 1 ГВт типа ВВЭР. При этом власти Армении продолжают рассматривать предложения международных партнеров и заявляют, что решение будет приниматься исходя из стоимости, безопасности, сроков и экономической эффективности. Масштаб будущего проекта делает его одним из наиболее значимых потенциальных инвестиционных решений страны на десятилетия вперед.

Крупный городской инвестиционный проект в центре Еревана перешел на следующий этап. Одобрена концепция реконструкции бывшего здания МИД на площади Республики. Проект предусматривает создание многофункционального комплекса с гостиничными, жилыми, офисными и торговыми площадями; заявленный объем инвестиций превышает $150 млн. Проект отражает сохраняющийся интерес крупного капитала к недвижимости, туризму и коммерческой инфраструктуре столицы.

Инвестиции в авиационную инфраструктуру также остаются в повестке. Руководство Corporacion America Airports представило правительству ход текущих проектов и перспективы расширения деятельности в Армении. Для экономики развитие аэропортов важно через увеличение пропускной способности, туризм, деловую мобильность и грузовые перевозки.

РЫНКИ И ФИНАНСЫ

Развитие рынка капитала все активнее рассматривается как условие финансирования следующего этапа роста. Инвестиционно-финансовый форум в Ереване объединил около 1000 представителей государства, финансового сектора, бизнеса и международных организаций; дискуссия была сосредоточена на привлечении капитала, роли банков и брокеров и расширении инвестиционных возможностей. Для экономики ключевой вопрос заключается в том, сможет ли внутренний финансовый рынок в большей степени дополнять банковское кредитование при финансировании крупных проектов.

Транспортная связанность становится отдельным инвестиционным фактором. Всемирный банк считает, что Армения как небольшая экономика без выхода к морю потенциально может получить относительно высокий эффект от развития Транскаспийского транспортного коридора. При этом прямое физическое подключение страны к маршруту ожидается лишь в более долгосрочной перспективе. Для инвесторов это усиливает значение транспортной инфраструктуры как одного из факторов потенциального роста производительности и снижения логистических издержек.

Риск дефицита энергомощностей становится долгосрочным фактором для инвестиционного рынка. Гендиректор «Росатома» Алексей Лихачев прогнозирует, что к 2036 году дефицит энергомощностей в Армении может составить около 1 ГВт. По его словам, ожидаемый рост потребления электроэнергии связан в том числе с развитием энергоемких отраслей и новых инвестиционных проектов. Для инвесторов этот прогноз усиливает значение своевременного ввода новых генерирующих мощностей.

ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ

·        В отношениях с ЕАЭС сохраняется прагматичная экономическая линия.

·        Инвестиционная повестка Армении переходит от вопроса привлечения капитала к вопросу инфраструктурной способности его принять.

·        Бюджетная политика сочетает сильную доходную динамику с перераспределением социальных расходов.

·        Внешнеэкономическая диверсификация продолжается одновременно по нескольким направлениям.

·        Энергетика становится центральным условием следующего этапа роста.

РИСКИ ТЕКУЩЕЙ НЕДЕЛИ

·        Инвесторы будут следить за дальнейшей конкретизацией параметров новой АЭС и выбором технологической и финансовой модели проекта.

·        Рост энергопотребления может усиливать инфраструктурные ограничения для новых энергоемких инвестиций до ввода дополнительных генерирующих мощностей.

·        В отношениях с ЕАЭС внимание бизнеса будет сосредоточено на том, приведут ли взаимные заявления о продолжении сотрудничества к практическому снижению административных и торговых барьеров на общем рынке.

·        Изменение механизма социальных выплат и планы повышения пенсий могут повлиять на структуру бюджетных расходов; важными будут параметры и сроки реализации новых решений.

·        Практический эффект региональных железнодорожных и транспортных проектов по-прежнему зависит от политических договоренностей, технических решений и источников финансирования.

·        Расширение экономического взаимодействия с Ираном требует учета санкционных и комплаенс-рисков, способных влиять на расчеты, логистику и инвестиционные решения.